Conducir en la niebla: la Fed transmite incertidumbre en medio del cierre
La reciente reunión de la Reserva Federal del 29 de octubre no deparó sorpresas... hasta que sí lo hizo.
Como era de esperar, la Fed recortó el tipo de interés de los fondos federales en 25 puntos básicos, situándolo en
3,75 %. Los mercados habían descontado totalmente esta medida, por lo que los precios de los bonos y los tipos hipotecarios
permaneció prácticamente sin cambios. Pero fueron los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante
la rueda de prensa en directo que acaparó la atención de todos.
Cuando se le preguntó sobre la probabilidad de otra bajada de tipos en diciembre, Powell respondió:
«No es una conclusión inevitable, ni mucho menos». Explicó que el actual gobierno
El cierre ha provocado un bloqueo de datos, lo que dificulta evaluar el estado real de la
economía, especialmente en términos de empleo e inflación. Sin datos fiables, dijo Powell, el
La Fed debe actuar con cautela. «¿Qué harías si estuvieras conduciendo en medio de la niebla?».
preguntó él. «Tú, reduce la velocidad».
Desglose de los votos de la Fed
La decisión de recortar los tipos no fue unánime. La votación fue de 10 a 2:
Stephen Miran votó a favor de un recorte más profundo.
Jeffrey Schmid votó a favor de no realizar ningún recorte.
El órgano de votación de la Fed está compuesto por 12 miembros: los siete miembros de la Junta de
Los gobernadores y cinco de los doce presidentes regionales de los bancos de la Reserva Federal (que prestan servicio
por turnos rotatorios, excepto el presidente de la Fed de Nueva York, que siempre vota). Un simple
Se necesita una mayoría —7 de 12— para aprobar cualquier cambio en la tasa de los fondos federales.
Powell señaló «opiniones muy divergentes» entre los miembros e incluso mencionó un «creciente
Estribillo... sintiendo que tal vez aquí es donde deberíamos al menos esperar un ciclo» antes de hacer
más recortes. Ese comentario por sí solo cambió las expectativas del mercado, sugiriendo que la Fed podría
estar cerca de una pausa en su ciclo de recortes de tipos.
El cierre del Gobierno: una preocupación creciente
El actual cierre del Gobierno está afectando directamente a la capacidad de la Reserva Federal para tomar
decisiones informadas. Se necesita una resolución continua (CR) para reabrir el gobierno,
pero el estancamiento político en el Senado ha frenado el progreso. Mientras que la Cámara de Representantes aprobó una
CR «limpio», el Senado ha fracasado 13 veces en alcanzar el umbral de 60 votos necesario para
superar el obstruccionismo demócrata.
Los demócratas del Senado están utilizando la votación para impulsar objetivos políticos no relacionados, entre los que destaca,
ampliación de las disposiciones de la Ley de Asistencia Asequible. El líder de la minoría del Senado, Chuck
Schumer ha dicho que ni siquiera la presión pública de los sindicatos de trabajadores federales cambiará la situación.
la postura de su partido.
Mientras tanto, el programa SNAP (asistencia alimentaria) expiró el 1 de noviembre, lo que afectó a
42 millones de estadounidenses. Este podría ser el punto de presión que finalmente obligue a actuar en
Congreso.
Reflexión final
Hasta que finalice el cierre y se reanuden los datos económicos, la Fed está, en palabras de Powell,
«conducir con niebla». Y, como cualquier conductor prudente, están levantando el pie del acelerador.
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